리오프닝 이후 중국경제 둔화세가 지속 중인 가운데 부동산발 경제위기 가능성까지 제기되며 불확실성이 증대하고 있다. KOTRA 베이징무역관은 2023년 9월 19일 현지 전문가의 심층분석을 전달하고자 ‘중국경제 진단 웨비나’를 개최했다.

2시간 동안 ZOOM 웨비나 방식으로 진행된 이번 세미나에서 산업연구원 김재덕 베이징지원장이 최근 중국경제 동향에 대한 분석과 전망을 제시하고 이어서 한국투자증권 김민관 베이징 사무소장이 중국 부동산과 금융 이슈에 대해 설명했다.

연사 발표 내용

1. 중국 경제 동향 및 향후 전망(김재덕 산업연구원 베이징지원장)

리오프닝 이후 2분기 중국경제성장률은 6.3%, 상반기 기준으로는 5.5%를 기록했다. 연간 성장률 목표치인 5% 내외를 실현하는 데는 무리가 없겠지만 작년 코로나 재확산 및 주요 도시 봉쇄조치에 따른 기저효과를 고려하면 다소 부진했다는 평가를 받고 있다.

주요 지표별로 살펴보면, 외수부진으로 순수출의 경제성장 기여도가 하락하고 있으며 리오프닝 이후의 소비반등도 기대에 못 미치는 수준으로 평가되고 있다. 2023년 2분기 소비의 중국경제 성장기여도가 80%를 넘어섰지만 이는 수출 둔화와 투자 여력 제한으로 인한 상대적인 결과로 풀이된다. 코로나 여파로 제조업 투자의 증가율이 꾸준히 둔화하고 있는 가운데 정부 주도 인프라 투자도 재정 압력 증대로 증가폭이 위축되면서 전체 투자 증가세도 주춤하는 모습이다. 7월 중국 소비자물가지수(CPI)는 마이너스 구간으로 떨어졌다가 8월 서비스 소비가 활발하게 이뤄지고 돼지고깃값 등이 반등하며 상승세로 전환했다. 생산자물가지수(PPI)는 작년 10월부터 11개월째 마이너스 행진 중이나 최근 유가 상승 등의 영향으로 하락세가 둔화되고 있다.

중국 정부는 2분기 들어 경기회복세 둔화가 가시화되자 6월 말부터 민영경제 활성화, 신에너지차 세제 혜택, 민생 인프라 건설 가속화, 부동산 대출규제 완화 등 다양한 경기부양책을 내놓고 있다. 중앙은행인 인민은행은 대출우대금리(LPR)*를 인하하고 금융기관의 지급준비율**을 하향 조정하는 등 유동성을 공급하고 환율을 방어하고 있다.

* 중국은 사실상 기준 금리 역할을 하는 LPR을 6월 20일부 0.1%p씩 낮추기로 함. 1년물 LPR은 기존의 3.65%에서 3.55%, 5년물 이상 LPR은 4.3%에서 4.2%로 하향 조정됨.

** 지급준비율이란 은행이 고객으로부터 받은 예금 중에서 중앙은행에 의무적으로 적립해야 하는 비율을 의미하는 데 중국은 9월 15일부터 금융기관의 지급준비율을 0.25%p 인하해 시중에 약 5000억 위안의 유동성을 공급

<최근 중국 정부가 발표한 경기부양책>

[자료: 연사 발표자료]

중국 정부의 경기부양책에 힘입어 지난 8월 중국 주요 경제지표는 소폭 개선됐다. 특히 중국 정부가 힘을 쏟고 있는 분야인 대기오염 방지설비, 발전설비 생산은 7월부터 뚜렷한 회복세를 보여주고 있다. 한국의 대중수출에서 최대 비중을 차지하는 반도체 생산도 2분기 플러스 전환을 실현한 데 이어 7월까지 증가세를 유지하고 있다. 작년의 기저효과도 중요한 요인으로 작용하고 있지만 화웨이 등 선도기업들이 신제품 출시에 열을 올리며 관련 분야 및 품목의 생산 회복세에 영향을 미친 것으로 분석된다.

<주요 업종별 산업생산 증가율>

(단위: %)

[자료: 연사 발표자료]

중국경제 전망에 대한 민간기관의 실시간 예측치와 경기선행지수 모두 상승세를 보여주고 있다. 경제분석기관인 CEIC의 중국 GDP에 대한 실시간 예측치는 8월 말 이후 4%대로 상승했다. OECD 경기선행지수는 2023년 4월 이후 100을 넘어서며 경기 확장 국면을 전망하고 있다.